Când nivelul prețurilor crește, oferta monetară. Creșterea masei monetare în circulație. Ce acționează ca cel mai îngust indicator al ofertei monetare

Factorii care influențează creșterea masei monetare

Definiția 1

Masa monetară este suma de bani disponibilă entităților economice dintr-o țară.

Masa monetară include:

• numerar (bancnote, bancnote);
• plăți fără numerar (bani în conturi bancare).

Printre factorii care influențează creșterea și creșterea masei monetare în circulație se numără:

1. Cantitatea de mărfuri de pe piață. Acest factor afectează proporțional dimensiunea masei monetare. Cu cât sunt mai multe unități de bunuri la vânzare, cu atât populația va avea nevoie de mai mulți bani pentru a le achiziționa.
2. Prețuri pentru mărfuri. În acest caz, principiul este același. Cu cât prețurile sunt mai mari pentru un produs sau serviciu pe care un potențial consumator dorește să-l cumpere, cu atât are nevoie de mai mulți bani pentru a face această achiziție. Prin urmare, populația poate apela la bănci pentru împrumuturi, iar prin emiterea acestor împrumuturi, băncile măresc astfel masa monetară în circulație.
3. Accelerarea circulației banilor. Dacă perioada de cifra de afaceri numerar va scădea, atunci, celelalte lucruri fiind egale, aceasta va afecta mărimea masei monetare, deoarece fiecare unitate monetară va fi utilizată de mai multe ori în perioada de raportare. În acest caz, masa monetară va scădea. Această accelerare este facilitată de înlocuirea plăților în numerar cu altele fără numerar. De exemplu, a plăti cina la un restaurant este oarecum mai ușor și mai rapid folosind un plastic card bancar decât numărarea numerarului.

Modalități de creștere a masei monetare

În condițiile sancțiunilor și restricțiilor din unele țări, volumul masei monetare în țara noastră este în scădere din cauza faptului că pe piața noastră sunt mai puține bunuri. În aceste condiții, o creștere a masei monetare ar putea avea consecințe dezastruoase.

Nota 1

Cu toate acestea, în cazul unei situații financiare sau criza economicaîn economia țării există aceeași cantitate de mărfuri ca înainte, iar suma de bani din populație scade de obicei. Și în acest caz, va fi foarte potrivit să creștem volumul masei monetare în circulație.

Există mai multe modalități de a vă crește masa de bani:

• să ia împrumuturi de la Fondul Monetar Internațional;
• promovarea afluxului de investiții străine;
• tipăriți suma necesară.

În primul caz, statul va primi masa monetară necesară economiei și va putea ieși din criză. Cu toate acestea, în anumit moment va veni timpul să achităm împrumuturile. Și pe lângă suma împrumutului, va trebui să plătiți și dobândă pentru utilizarea acestuia. Și acest lucru va reduce din nou volumul masei monetare, iar situația se poate repeta.

A doua metodă are propriile sale caracteristici. Investitorii străini, care investesc bani în economia națională, deschid noi fabrici și creează noi locuri de muncă. Ca urmare, pe piața internă apar bunuri care pot concura din punct de vedere calitativ cu orice alt produs și pentru populație vor costa mai puțin decât concurenții lor. În plus, bugetul de stat va primi fonduri suplimentare sub formă de impozite. Totuși, toate profiturile merg către investitor. Și există un posibil risc în care un investitor își poate retrage dintr-o dată fondurile din sistemul monetar al statului.

În al treilea caz, puteți „porni mașina”. Procesul de emitere suplimentară de numerar se numește emisie. În acest caz, volumul masei monetare crește, dar după ceva timp, cu ajutorul inflației, acești bani se depreciază, asigurând eficacitatea zero a acțiunilor întreprinse. Cu toate acestea, dacă politica monetară este folosită cu pricepere, emisia de bani poate ajuta la corectarea situației.

OFERTA DE BANI, volumul total de achiziții și plăți înseamnă deservirea cifrei de afaceri economice și deținute de persoane fizice, întreprinderi și stat.

Odată cu dezvoltarea formelor de schimb de mărfuri și a relațiilor de plată și decontare, compoziția și structura masei monetare în circulație au suferit modificări semnificative. Până la mijlocul secolului al XIX-lea. Majoritatea covârșitoare a acesteia în Marea Britanie, SUA și Franța erau numerar, inclusiv două treimi din monede de aur și argint ca bani cu drepturi depline. Ulterior, pe măsură ce s-au introdus forme de circulație creditare și în primul rând sistemul de plăți fără numerar, ponderea componentei numerar a scăzut. Până în 1913, ponderea banilor cu drepturi depline în industria industrială ţările dezvoltate ah a scăzut la 15%. Participarea efectivă a banilor din aur a fost și mai mică. Cu deplasare în a 1-a treime a secolului XX. aur scos din circulație, masa monetară este formată din bancnote, monede și depozite bancare, care sunt considerate bani deoarece sunt folosite pentru plata datoriilor prin cecuri și instrumente financiare similare.

Calculul sumei de bani în sisteme moderne circulația monetară, - proces complex, deoarece nu întotdeauna este posibil să se determine imediat ce este legat de bani și ce nu. Prin urmare, statisticile folosesc de obicei mai mulți indicatori ai masei monetare, care se numesc agregate monetare. Toți acești indicatori, sau agregate, au denumiri de la M0 la M5 și fiecare dintre ei caracterizează starea sferei monetare într-un mod special. Agregatele monetare diferă unele de altele prin gradul de lichiditate, adică capacitatea de a se converti rapid în numerar.

Cele mai frecvent utilizate agregate monetare MO includ bancnotele și monedele aflate în circulație. Această cifră nu este suficient de largă, deoarece nu include fonduri din conturile curente împotriva cărora sunt scrise cecuri, care în țările dezvoltate astăzi este practic imposibil de distins de numerar. În plus, în viata reala salariile sunt plătite prin transfer bancar, cardurile de credit devin din ce în ce mai frecvente, carduri de depozit etc. Aceasta implică necesitatea utilizării unui agregat monetar care să țină cont de fenomenele descrise.

Oferta monetară M1 include numerar în circulație și conturile la cerere din sectorul privat, de exemplu. conturi curente, din care fonduri pot fi retrase fără notificare prealabilă.

Ml nu este un indicator cuprinzător, dar important al masei monetare, cel mai strâns legat de funcția monedei ca mijloc de schimb. În conformitate cu teoriile cererii de bani, se crede că Ml este cel care reflectă relația dintre nivelul ratelor dobânzilor și preferința populației pentru una sau alta formă de lichiditate. Deoarece activele legate de Ml nu generează practic niciun venit din dobânzi, ar trebui de așteptat ca ratele în creștere ale dobânzilor să încurajeze investitorii privați să își transfere o parte din activele lichide din Ml într-o altă zonă. Datorită răspândirii inovațiilor financiare în economiile de piață dezvoltate, tranzacțiile din economie sunt deservite nu numai de componentele agregatului Ml. Ca urmare, acest indicator este mai puțin receptiv la modificările ratelor dobânzilor.

Agregatul monetar M2 include componentele Ml plus depozite purtătoare de dobândă cu o perioadă de cel puțin 1 lună și o limită superioară fixă ​​a fondurilor în cont (în Marea Britanie, de exemplu, 100.000 de lire sterline), datorită existenței unor sisteme de asigurare a depozitelor. Astfel, M2 reprezintă de fapt fondurile disponibile sectorului privat direct în în acest moment sau în viitorul apropiat. Acest agregat reflectă puterea de cumpărare pe termen scurt a populației unei anumite țări.

MZ este un indicator mai larg al masei monetare în circulație, deoarece diferă de M2 ​​prin valoarea depozitelor în instituțiile de credit specializate.

Există și unități de ordine superioară - M4, M5 și L (conform clasificării americane), reflectând procesul deja menționat de inovare financiară și ținând cont de noile instrumente, de exemplu. certificate de depozit ale băncilor comerciale.

Agregatele monetare de la MO la M5 arată modificări ale masei monetare în circulație prin compararea indicatorilor calculați la începutul și la sfârșitul oricărei perioade date. De amintit că toate sunt concentrate doar pe masa monetară care circulă în interiorul țării. Deoarece majoritatea țărilor moderne au economii deschise, devine necesar să se țină seama de modificările masei monetare asociate cu starea de interacțiune a țării corespunzătoare cu restul lumii. Astfel, în cazul unui deficit al balanței de plăți, agregatele monetare tradiționale denaturează creșterea reală a masei monetare în circulație spre o scădere, iar când există o balanță de plăți pozitivă - spre o creștere. De exemplu, dacă există un deficit extern, importatorii vor retrage bani din conturile lor bancare pentru a efectua plățile necesare. Acești bani vor curge din țară, astfel încât masa monetară calculată (sau rata de creștere a acesteia) va scădea. Este clar că această reducere nu este rezultatul restricțiilor asupra masei monetare de către autorități, deși poate fi percepută ca atare. De asemenea, este clar că, cu o balanță de plăți pozitivă, masa monetară crește (de regulă, contrar intențiilor autorităților).

R. S. Grinberg.

SISTEMUL MONETAR, formă consacrată istoric de organizare a circulației banilor în țară, consacrată în legislația națională.

Există două tipuri de sisteme monetare: sisteme de circulație metalică și sisteme de circulație a bancnotelor, când aurul și argintul sunt forțați să iasă din circulație prin credit și bani de hârtie care nu pot fi schimbate pentru ele.

Sistemele de circulație a metalelor, la rândul lor, sunt împărțite în bimetalice și monometalice. Bimetalicele (vezi Bimetalismul) sunt sisteme monetare în care statul atribuie în mod legal rolul de echivalent universal (adică bani) a două metale nobile - aurul și argintul. În același timp, se realizează baterea gratuită a monedelor din aceste metale și circulația lor nelimitată.

Au existat trei tipuri de bimetalism. Sistem valutar paralel. În acest caz, raportul dintre monedele de aur și argint a fost stabilit spontan pe piață. Sistem dublu valutar. În acest sistem, raportul dintre monedele de aur și argint era stabilit de stat.

Sistem valutar „șchiopătând”. În acest sistem, s-a efectuat monedă gratuită, dar numai monede de aur, în timp ce monedă monede de argint s-a desfășurat cu ușile închise. De aici și numele - moneda părea să „șchiopăteze” pe un picior de argint.

Bimetalismul a fost larg răspândit în secolele al XVI-lea și al XVII-lea. Cu toate acestea, dezvoltarea producția de mărfuri a necesitat „introducerea” unui singur echivalent universal stabil, care nu putea fi furnizat de două metale; prin urmare, bimetalismul a făcut loc monometalismului.

În monometalism, echivalentul universal este un metal monetar (aur sau argint). În același timp, în circulația monetară funcționează și alte bancnote: bancnote, bancnote de trezorerie și mici monede. Aceste bancnote sunt schimbate liber cu metal monetar (aur sau argint).

Monometalismul argintului a existat în Rusia (1843-52), în India (1852-93) și în Olanda (1847-1875). Cu toate acestea, monometalismul aurului a devenit mult mai răspândit. Aproape în ultima treime a secolului al XIX-lea. majoritatea țărilor au trecut la un sistem monometalic pe bază de aur.

Există trei tipuri de monometalism aur: monedă de aur, lingouri de aur și standarde de schimb de aur. Conform standardului monedei de aur (care a existat până în 1914-18), prețurile mărfurilor erau calculate în aur, monedele de aur cu drepturi depline funcționau în circulația internă a țării, iar aurul îndeplinea toate funcțiile banilor. A existat baterea gratuită a monedelor de aur (inclusiv pentru persoane fizice); toate bancnotele (bancnote, monede) au fost schimbate liber cu aur; au fost permise exportul și importul liber de aur și funcționarea piețelor libere de aur.

1 război mondial 1914-18 necesitau cheltuieli financiare mari pentru nevoi militare, care nu puteau fi asigurate de rezervele de aur ale țărilor în război. Ca urmare, exportul de aur în străinătate a fost oprit în toate țările în război (cu excepția SUA); monedele de aur au ieșit din circulație în comori.

După Primul Război Mondial, nici o singură țară dezvoltată nu a revenit la standardul monedei de aur; Un standard de lingouri de aur a fost stabilit într-un număr de țări.

În conformitate cu standardul lingourilor de aur, nu există nicio batere gratuită a monedelor de aur sau libera circulație a acestora. Schimbul de bancnote și alți bani inferiori se efectuează însă pentru lingouri de aur cântărind cca. 12,5 kg. Astfel, aurul a fost forțat să iasă din circulație în circulație angro și internațională pe scară largă.

În majoritatea țărilor, după primul război mondial, bancnotele și alți bani au început să fie schimbate în valută străină (motto-uri). Apare un așa-numit standard de aur și schimb valutar (schimb de aur), în care schimbul de bani inferioare cu aur se realizează printr-un schimb pentru moneda țărilor cu un etalon de lingouri de aur. În consecință, nu există circulație liberă a monedelor de aur și batere liberă.

Cu toate acestea, acest sistem nu a durat mult. Ca urmare a crizei economice globale din 1929-33. Toate formele de monometalism aurului au fost eliminate și în toate țările (cu excepția SUA) s-a instituit un sistem de credit și bani de hârtie care nu era răscumpărat în aur și nu era susținut de aur.

Sistemele bazate pe circulația creditului și a monedei de hârtie se caracterizează prin următoarele caracteristici:

1) deplasarea aurului din libera circulație (internă și externă) și depozitarea acestuia în rezervele de aur ale băncilor;

2) emiterea de bancnote numerar și fără numerar pe baza operațiunilor de creditare ale băncilor;

3) crearea și dezvoltarea reglementării monetare de către stat.

În 1944, un sistem monetar a fost oficializat legal în Bretton Woods (vezi sistemul monetar Bretton Woods), caracterizat prin următoarele caracteristici:

1) aurul a păstrat doar funcția monedei mondiale (adică acționează ca mijloc de decontare finale între țări);

2) împreună cu aurul, dolarul (SUA) și lira sterlină (Marea Britanie) au fost acceptate ca mijloc internațional de plată și monedă de rezervă;

3) valutele de rezervă puteau fi schimbate în aur de către băncile centrale și agențiile guvernamentale din alte țări conform raportului stabilit în 1934 (35 USD pentru 31,1 g de aur), precum și pe piețele libere de aur.

Reglementarea interstatală a relațiilor valutare a fost efectuată de Fondul Monetar Internațional (FMI).

Sistemul valutar de la Bretton Woods era un sistem de schimb de aur interstatal - standardul dolarului de aur. În anii 1970 Din cauza slăbirii poziției economice a Statelor Unite, sistemul Bretton Woods s-a prăbușit. În cadrul sistemului valutar jamaican, așa cum este în vigoare în prezent, banii lumii sunt drepturi specialeîmprumut (DST), care a devenit unitatea internațională de cont. În același timp, dolarul a păstrat un loc important în plățile internaționale și în rezervele valutare ale altor țări. În plus, demonetizarea aurului a fost finalizată legal, adică. aurul și-a pierdut funcțiile monetare. În același timp, aurul rămâne o rezervă a statelor - este necesară achiziționarea valutelor altor țări.

Un element necesar al sistemului monetar este o unitate monetară, o bancnotă stabilită prin lege care servește la măsurarea și exprimarea prețurilor mărfurilor. Unitatea monetară este împărțită în părți mici. Deci, 1 rublă rusă este egală cu 100 de copeici, 1 dolar american este egal cu 100 de cenți etc.

La începutul secolului XXI. Nu există circulație de metal în nicio țară. Prin urmare, principalele tipuri de bancnote sunt bancnotele de credit (bancnote), precum și banii guvernamentali (bancnotele de trezorerie) și micile schimburi.

Orice stat efectuează operațiuni de emisie, adică. operațiuni de emitere și retragere a banilor din circulație. Operațiunile de emitere sunt efectuate de băncile centrale, care sunt responsabile de organizarea și starea circulației monetare. Prin urmare, nu există diferențe clare între credit și bani de hârtie.

În țările dezvoltate, plățile fără numerar s-au răspândit (95% din cifra de afaceri monetară), astfel încât creșterea masei monetare se produce în principal din cauza emisiunii de depozite și cecuri.

Sistemul monetar al Rusiei. În Rusia pre-revoluționară, sistemul monetar s-a dezvoltat de la bimetalism și monometalismul argintului la monometalismul aurului.

După 1917, sistemul monetar al URSS a fost format ca urmare a reforma monetară 1922-1924 Unitatea monetară a devenit o bancnotă - chervonets - 10 ruble. Conținutul de aur al unui chervoneț a fost stabilit la 1 zolotnik (78,24 părți de aur pur). Totuși, în 1924, odată cu bancnotele, au început să fie emise bancnote de trezorerie care, spre deosebire de bancnote, nu erau susținute de aur.

În 1930 a fost creat un sistem monetar care răspundea nevoilor sistemului de management administrativ-comandă și ale sistemului de prețuri planificate. În consecință, planul de numerar al Băncii de Stat a URSS a stabilit suma de numerar la începutul și la sfârșitul perioadei planificate pentru a determina dimensiunea emisiunii sau retragerii banilor din circulație. Gradul de furnizare a numerarului cu bunuri și servicii plătite a fost stabilit pe baza soldului veniturilor și cheltuielilor în numerar ale populației.

Sistemul monetar modern al Federației Ruse funcționează în conformitate cu Legea federală „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)” (1995).

Moneda oficială este rubla. Cursul oficial de schimb al rublei în valute străine este determinat de Banca Centrală a Federației Ruse și publicat în presă.

Pe teritoriul Federației Ruse există numerar (bancnote și monede) și bani fără numerar (sub formă de fonduri în conturi la instituțiile de credit). Banca Centrală a Federației Ruse are dreptul exclusiv de a emite numerar, de a organiza circulația și de a se retrage pe teritoriul Federației Ruse.

E. F. Mizhenskaya.

LEGEA CIRCULAȚIEI MONETARE, lege economică care reglementează suma de bani din sfera circulației. Circulatia monetara presupune miscarea continua a banilor, functionarea acestuia ca mijloc de circulatie si plata. Ea a apărut odată cu apariția banilor chiar înainte de formarea statului, care ulterior a monopolizat emisiunea acestuia și, în consecință, reglementarea circulației banilor. Cifra de afaceri a banilor are loc, în primul rând, în cadrul sistemului de plăți și decontare al fiecărei țări, iar în al doilea rând, în spațiul economic interțar.

Sensul legii circulației monetare este menținerea echilibrului monetar, care este determinat de nevoia de bani a economiei și de fluxul efectiv de bani în circulație.

Pentru a vinde mărfuri care au intrat în circulație, în orice moment este necesară o anumită sumă de bani, determinată de o serie de factori și, în primul rând, de suma prețurilor mărfurilor care circulă pe piață. Cu cât suma prețurilor mărfurilor în circulație este mai mare, cu atât sunt necesari mai mulți bani, celelalte lucruri fiind egale, și invers.

Un alt factor important care influențează suma de bani în circulație este viteza de rotație a banilor. Una și aceeași unitate monetară în procesul de circulație poate deservi mai multe tranzacții cu mărfuri. Cu cât banii se întorc mai repede, cu atât este necesar mai puțin în sfera circulației. Dacă, de exemplu, rubla face 10 rotații pe an, atunci pentru a vinde mărfuri în valoare de 200 de mii de ruble. veți avea nevoie de 20.000 de bancnote în valori de 1 rublă. (200000:10).

Dacă notăm cantitatea de bani în circulație cu simbolul M și viteza de circulație a banilor cu simbolul V, atunci M înmulțit cu V pentru orice perioadă de timp dată este egal cu suma totală de bani cheltuită.

Factorul dominant care influențează viteza banilor este tendința consumatorilor de a economisi sau de a cheltui bani. Creșterea fondurilor acumulate duce la o scădere a vitezei de circulație a banilor, deoarece un număr mai mare sunt ținute în afara circulației. Pe de altă parte, în perioadele de vârf ale inflației, depozitele sunt reduse la minimum, deoarece din cauza deprecierii banilor, oamenii au tendința de a cheltui cât mai mult posibil.

Dacă cantitatea de monedă în circulație (M) sau viteza de circulație a acesteia (V) crește, atunci, cu toate celelalte, nivelul prețurilor (P) crește. Înmulțirea sumei de bani cu viteza de circulație a acestuia face posibilă determinarea câți bani cheltuiesc cumpărătorii și, atunci când înmulțiți nivelul prețului cu numărul de achiziții, câți bani primesc vânzătorii. Dacă o creștere a masei monetare în circulație este compensată de o creștere a ofertei de bunuri și servicii, prețurile ar trebui să rămână stabile. Dacă volumul de bunuri și servicii este notat cu simbolul T, atunci suma de bani plătită furnizorilor de bunuri și servicii pentru o anumită perioadă este determinată de produsul dintre P și T.

Astfel, legea care reglementează masa monetară în circulație și care exprimă relația dintre volumul acesteia, suma prețurilor bunurilor și serviciilor și viteza de circulație a banilor se exprimă prin următoarea formulă: MV = RT.

R. S. Grinberg.

AGREGATE MONEARE, tipuri de bani și fonduri, grupări alternative specifice de măsuri ale sumei de bani emise în țară; indicatori ai structurii masei monetare, destinati studiului circulatiei monetare in scopul reglementarii acesteia. ÎN diferite țări acești indicatori au propria lor compoziție. Cele mai utilizate unități sunt MO (numerar), M1 (depozite în numerar, depozite la vedere), M2 (M1 + depozite mici la termen), M3 (numerar, orice depozite), L (MZ + titluri). Vezi și Masa monetară.

L. S. Savostina.

PASIVELE MONETARE,

1) obligațiile unei părți de a plăti bani celeilalte părți pe baza unui acord, din cauza daunelor și a altor motive (plata de către întreprindere a facturilor și creanțelor, plata taxelor, restituirea împrumuturilor bancare și a dobânzilor la acestea, răscumpărare de obligațiuni emise etc.). 2) Obligațiile statului datorate necesității de a plăti comenzi și achiziții guvernamentale, de a plăti beneficii sociale, de a răscumpăra obligațiuni, de certificate de numerar și de a plăti dobânzi pentru acestea, de a rambursa împrumuturile primite. Obligațiile monetare care sunt supuse executării stricte se numesc necondiționate.

PIAȚA BANARĂ, parte a pieței financiare în care se efectuează tranzacții de credit pe termen scurt (pentru o perioadă de la o zi la un an). De asemenea, este definită ca piața împrumuturilor pe termen scurt. Principalii participanți la piața monetară sunt banca centrală și băncile comerciale. Într-un sens mai larg, piața monetară este o piață în care există o cerere de bani din partea persoanelor fizice, a statului, a instituțiilor guvernamentale nebancare, iar oferta de bani este efectuată de bănci. Operațiunile de pe piața monetară servesc în primul rând mișcării capital de lucru firme, resurse pe termen scurt ale băncilor. Odată cu dezvoltarea relațiilor monetare internaționale s-a format o piață monetară internațională, cea mai importantă componentă a căreia este Europiața.

Piața monetară utilizează instrumente financiare precum bonuri de trezorerie și comerciale, certificate de depozit, acceptări bancare și alte mijloace de plată. Prin intermediul pieței monetare, cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare se realizează de către banca centrală în scopul reglementării cererii și ofertei monetare, mărimea masei monetare (operațiuni pe o piață separată). În perioadele de condiții de piață ridicate, banca centrală vinde titluri băncilor comerciale pentru a limita capacitatea acestora de a împrumuta sectorului real și populației și, prin urmare, pentru a preveni „supraîncălzirea” economiei. În perioadele de condiții de piață scăzute și de criză, banca centrală extinde posibilitățile de refinanțare a băncilor comerciale și le pune în condiții în care le este profitabil să-și vândă titlurile către banca centrală. Acest lucru are un impact asupra lichidității și ratelor dobânzilor.

Băncile comerciale dețin depozite nepurtătoare de dobândă în conturile băncilor centrale, dintre care o parte servește la îndeplinirea obligației de menținere a rezervelor minime (ale băncilor comerciale la banca centrală). Fondurile rămase pot fi folosite pentru a efectua operațiuni pe piața monetară interbancară. În primul rând, aceste operațiuni sunt efectuate pentru a egaliza rulajul plăților interbancare. În al doilea rând, băncile care au lichiditate în exces încearcă să aloce aceste fonduri în așa fel încât să câștige dobândă, deoarece acest lucru înseamnă generarea de profituri bancare, spre deosebire de menținerea fondurilor fără dobândă în conturile de la banca centrală.

Riscurile operațiunilor pe piața monetară națională, spre deosebire de riscurile de pe piețele internaționale, sunt destul de limitate. Activitățile băncilor care participă la piața monetară națională sunt controlate fie de banca centrală, fie de o unitate specială a Ministerului Finanțelor, fie de instituția de control bancar. Nu există riscuri valutare pe piața monetară națională și, de fapt, există doar riscul modificării ratei dobânzii, care crește odată cu prelungirea termenelor de împrumut. Băncile comerciale încearcă să o contracareze prin diversificarea cerințelor și a obligațiilor de scadență. Riscuri mult mai mari apar pe piața monetară internațională. Dacă băncile comerciale efectuează tranzacții pe această piață în moneda națională, atunci nu există riscuri valutare, dar riscul modificării ratelor dobânzilor devine mai mare. Băncile mari își implică filialele aflate în centre financiare străine în derularea operațiunilor pe piața monetară internațională.

În Federația Rusă, formarea unei piețe monetare se observă sub forma unei piețe pentru împrumuturi și depozite interbancare, o piață pentru titluri de stat pe termen scurt, o piață pentru valută în numerar și contracte futures valutare.

Să luăm în considerare natura și cauzele deflației și scăderii masei monetare .

Deflația (scăderea nivelului general al prețurilor) poate fi o consecință a unei contracții a masei monetare sau a creșterii PIB cu o masă monetară stabilă.

La rândul nostru, putem distinge trei motivele scăderii masei monetare:

O creștere a cererii de numerar și, în consecință, o scădere a cantității de bani în circulație;

Reducerea creditelor bancare;

Intervenția statului.

Cerere în creștere pentru numerar apare atunci când așteptările unui individ cu privire la evenimentele viitoare se deteriorează, determinând scăderea consumului și a economiilor. Acesta este un mecanism natural de protecție împotriva unei posibile scăderi a activității afacerilor și în acest sens nu prezintă niciun pericol deosebit.

Creșterea numerarului în mâinile populației poate provoca doar o deflație minoră, cu excepția cazului în care rulările bancare apar ca urmare a modificărilor preferințelor individuale.

Apoi deflația se poate accelera din cauza comprimarea creditului bancar, mai ales dacă fluxul de depozite se transformă într-o goană de a retrage bani de la bănci, terminând cu ruinarea acestora din urmă. Doar un scenariu similar a fost realizat în timpul Marea Depresie, când prăbușirea Băncii Statelor Unite a dus la o reacție în lanț, iar în cele din urmă întregul sistem bancar a fost distrus.

Totuși, chiar și asta o formă de deflație nu poate fi numită vătămătoare, întrucât retragerea banilor din bănci este rezultatul solicitărilor legale ale deponenților de a primi bani încredințați băncii în baza unui contract. Faptul că nicio bancă nu poate rezista unui aflux masiv de clienți nu este un motiv suficient de teamă deflaţie.

În primul rând, la deflație pe termen lung evaluarea riscurilor și procesul de creditare în sine se schimbă fundamental, iar probabilitatea unei bule de umflare pe diferite piețe ajunge la zero dacă banca centrală nu furnizează combustibil inflaționist economiei.

În al doilea rând, Chiar și în cele mai dificile perioade de criză, există bănci și organizații financiare care mențin solvabilitatea și rezervele suficiente. Managementul adecvat al riscurilor acestor organizații le permite să dobândească ulterior concurenți mai puțin prudenti și să-și extindă afacerea. În acest caz deflaţie- o reflectare a redresării economiei, după acumularea unei mase critice de erori din partea agenților pieței și a guvernului.

De exemplu, în SUA în timpul crizei financiare din 1839-1843. Masa monetară a scăzut cu 34% (mai mult decât în ​​timpul Marii Depresiuni), iar prețurile cu ridicata au scăzut cu 32%. În același timp, PNB și consumul în termeni reali au crescut cu 16%, respectiv 20%, dar investițiile au scăzut cu 33%. Deflația și prăbușirea mai multor bănci au fost rezultatul investițiilor ineficiente realizate în timpul boom-ului inflaționist care a precedat criza.

Cu toate acestea, „socotirea” vizată a avut un efect de vindecare și ne-a permis să trecem prin perioada de criză fără consecințe grave. De aceea contracția masei monetare ca urmare a interacțiunii voluntare și legale a cetățenilor, este benefică pentru economie și nu amenință cresterea economica.

Desigur, există un număr consecințe negative deflaţie, mai ales pronunțată pe termen scurt și în raport cu anumite grupuri de oameni. Dar, în cea mai mare parte, severitatea deflaţieîn timpul criză din cauza unor denaturări grave semnalele pieței, care a avut loc din cauza pompării artificiale a banilor în economie de către guvern. Cu cât durează mai mult creșterea artificială a masei monetare, cu cât socoteala este mai grea, iar actuala criză financiară și economică este o ilustrare excelentă în acest sens.

Cu toate acestea, atunci când guvernul contractează în mod artificial masa monetară, deflația rezultată nu este doar inutilă, dar poate fi foarte periculoasă. Retragerea banilor, precum emisiile suplimentare, denaturează semnificativ semnalele pieței, dar are un impact diferit asupra comportamentului agenților pieței.

Reglementarea de stat a masei monetare- un alt motiv pentru manifestarea rigiditatii salariile. Când oamenii se așteaptă să crească prețurile, lucrătorii nu vor fi niciodată de acord cu o reducere salariul nominal, în ciuda faptului că, de obicei, prețurile de producător scad brusc. În plus, banii retrași vor trebui returnați economiei într-un fel sau altul - fie prin plăți de dobânzi la obligațiunile guvernamentale, fie prin cheltuieli guvernamentale, iar acesta este un dublu zgomot.

În prima etapă, din cauza focarului deflaţieîmprumutații pierd și apoi inflatiaîi lovește pe cei care își păstrează banii în numerar sau cu randament scăzut instrumente financiare. Și, în sfârșit, nu uitați că toate aceste evenimente, ca oricare altele intervenția guvernului în economie, necesită resurse pentru întreținerea funcționarilor și tranzacții suplimentare.

Un bun exemplu deflație creată artificial este Marea Depresie, când Rezerva Federală și guvernul SUA, urmărind obiective diferite (lupta împotriva speculatorilor, păstrarea rezervelor de aur), au comprimat masa monetară, falimentând multe bănci și scufundând țara într-o recesiune de mai mulți ani.

Totuşi, deflaţie ca urmare a vizate politici publice - o întreprindere costisitoare pentru guvern și care nu promite beneficii mari, așadar, după anii 1930. Nicio bancă centrală din lume nu a decis să repete acțiunile Fed.

Au fost descrise mai sus motive monetare pentru scăderea nivelului general al prețurilor. Deflația poate apărea și ca urmare a creșterii PIB într-o economie cu o cantitate stabilă de bani.

Dacă masa monetară și viteza de circulație sunt stabile, atunci pe măsură ce producția crește, nivelul prețurilor va scădea. Acest tip de deflație poate fi numit creșterea deflaționistă. Acesta este cel mai util forma de deflatie, care este adesea tăcut, iar luarea în considerare a acestuia este necesară pentru o analiză adecvată a surselor cresterea economica.

Să presupunem că masa monetară dintr-o țară este fixă ​​și statul are doar dreptul de a tipări bani noi pentru a înlocui facturile vechi, uzate, dar modificarea sumei totale de bani în circulație este interzisă. Apoi la cresterea economica nivel general prețurile vor începe să scadă.

Deflație pe termen lung și cu o masă monetară stabilă posibil cu cresterea economica, dar dacă există o scădere a activității economice, atunci nivelul general al prețurilor va crește și va apărea inflația, care este cunoscută astăzi. Deprecierea banilor stimulează investițiile mai active și creșterea consumului, datorită scăderii economiilor pasive (numerar, depozite la vedere etc.)

Creșterea consumului va crește profiturile firmelor și creșterea economiilor active ( depozite bancare, managementul încrederii etc.) vor crește investițiile și vor reduce costurile fonduri împrumutate, care împreună vor crea condiții favorabile pentru ca firmele să depășească criza. Inflația nu va deveni o formă ascunsă de impozitare și va dezvălui doar prezența unor solduri de numerar excesive, care vor fi reduse din cauza unor decizii de investiții mai puțin conservatoare.

Totuși, se vor realiza proiecte noi, mai riscante, ținând cont tendință deflaționistă pe termen lung, adică toate condițiile de investiție vor rămâne aceleași. Sub influența modificării valorii banilor, doar structura portofoliilor de investiții se va modifica în favoarea unor proiecte mai profitabile.

Inflația limitată obiectiv mărimea masei monetareși pe măsură ce ne revenim activitate economică, într-o economie cu un nivel stabil al masei monetare va prevala tendință deflaționistă iar prețurile vor continua să scadă, ceea ce va deveni o restricție suplimentară pentru proiectele nerezonabile de riscante.

Astfel, deflaţie poate fi dureros, cu excepția cazului în care, desigur, acesta este un proces unic care merge împotriva generalului tendinta inflationista. Cu toate acestea, dacă scăderea nivelului general al prețurilor este pe termen lung, procesele economice și așteptările agenților pieței se vor schimba, schimbând întregul sistem economic. Cel mai probabil, ratele maxime de creștere a PIB-ului vor fi mai mici decât valorile moderne, dar probabilitatea unor fenomene de criză va scădea și mai semnificativ.

Desigur, excludeți complet crize dificil, la urma urmei, toți oamenii pot face uneori greșeli și posibilitatea ca erori individuale să se acumuleze în economie deflaționistă există. Dar stimularea prin inflaţia naturală în economie cu o ofertă monetară fixă ​​în timpul recesiunilor activității afacerilor este un bun mecanism de autoreglare care atenuează multe posibile consecințe negative ale crizelor.

Astăzi, cea mai cunoscută componentă a masei monetare este numerarul. Acest concept combină atât monedele, cât și bancnotele, care împreună reprezintă doar o mică parte din mijloacele de circulație. În prezent, expresia lor modernă este reprezentată de conturile curente (depozite la vedere). Ele nu sunt tangibile din punct de vedere material.

Principalele motive pentru a păstra banii în numerar

Se știe că există patru dintre ele, în special:

• lichiditatea absolută a acestui tip de mediu circulant;
• ușurință în utilizare ca mijloc de plată;
• aspect de rezervă în caz de nevoie urgentă de cheltuieli financiare;
• teama de investiții ineficiente de numerar.

Ce sunt agregatele monetare?

În aspectul modern, ele constau din două grupe dominante de active lichide, care acționează ca măsuri alternative ale întregii oferte monetare.

Agregatul monetar M1 este reprezentat de depozite în numerar și tranzacții, mai precis, depozite speciale, fonduri pe care sunt disponibile pentru transfer către terți ca transfer electronic sau plată prin cec. Un număr semnificativ de tranzacții de schimb în țările cu economii de piață dezvoltate sunt efectuate în primul rând prin unitatea menționată mai sus, unde banii acționează ca mijloc direct de schimb.

Care este al doilea grup de active lichide care măsoară masa monetară?

Masa monetară M2 acoperă un spectru mai larg. Pe lângă funcția sa principală, banii în acest caz acționează și ca mijloc de acumulare. Agregatul monetar luat în considerare include:

• conturi de depozit;
• depozite la termen;
• depozite de economii la vedere etc.

Adică acestea sunt active care au o valoare nominală fixă ​​și pot fi transformate într-un mijloc de plată. În același timp, acestea nu sunt transferabile altora și nu îi conferă proprietarului dreptul de a plăti prin cec. În ceea ce privește depozitele la vedere, există puține venituri din dobânzi. Este M1 care deservește anumite operațiuni privind implementarea unui astfel de indicator ca fiind brut produs intern, și, de asemenea, distribuie și redistribuie venitul național și multe altele.

Agregatul monetar M2 din cadrul piețelor financiare ale țărilor dezvoltate se referă la fondurile mutuale de pe piața monetară sau, mai precis, companii de investitii, emitând propriile acțiuni și prin urmare atragerea de fonduri, care sunt ulterior investite în diferite titluri de valoare ale corporațiilor industriale sau de altă natură. În general, această unitate acționează ca un depozit lichid de valoare.

Depozitele de economii la băncile comerciale pot fi retrase oricând și transformate în numerar. În ceea ce privește depozitele la termen, acestea devin disponibile deponentului numai după o anumită perioadă. Astfel, sunt mai puțin lichide (spre deosebire de depozitele de economii).

M3 ca un contor al masei monetare

Acesta este reprezentat de active mai puțin lichide, în special acorduri de reversiune pe termen, împrumuturi pe termen în titluri de fonduri mutuale de pe piața monetară și eurodolari și certificate de depozit. Putem spune că agregatul monetar M3 completează M2 cu depozite la termen semnificative (titluri de valoare, certificate), care sunt ușor de transformat în depozite verificabile.

Care servește drept cel mai îngust indicator al ofertei monetare?

Agregatul monetar M0 este reprezentat de numerar care participă la procesul de circulație și anume:

• monede metalice;
• bancnote;
• bilete de trezorerie.

Monedele metalice oferă posibilitatea de a face tranzacții mici. De regulă, acestea sunt bătute din metal ieftin. Evaluarea reală diferă semnificativ de valoarea nominală în favoarea acesteia din urmă. Acest lucru se face pentru a preveni posibilitatea ca acestea să fie topite în lingouri în scopuri speculative.

Notele de trezorerie sunt bani de hârtie emise de Trezorerie. Ele sunt utilizate în principal în țările subdezvoltate, de exemplu în Republica Djibouti sau Regatul Tonga.

Bancnotele ocupă o poziţie de lider în circulaţie.

Agregatele monetare în Rusia

După cum știți, banii în economia modernă nu sunt doar monede și bancnote, care reprezintă o formă de numerar, ci și cecuri, depozite bancare și alți reprezentanți de formă non-numerar.

Masa monetară și agregatele monetare sunt concepte interdependente. Acesta din urmă rezultă din primul. Acest lanț se formează datorită faptului că masa monetară poate fi reprezentată ca o combinație a părților sale active și pasive. Primul este fondurile în numerar și fără numerar care servesc cifrei de afaceri economice a țării. Partea pasivă acționează ca fonduri neutilizate temporar în calcule.

Componentele masei monetare au trăsături distinctive în ceea ce privește rapiditatea și ușurința transformării lor în numerar. În urma acestei distincții se formează grupurile monetare corespunzătoare (agregatele monetare). În plus, fiecare unitate ulterioară o completează pe cea anterioară, ținând cont de mai multe modificări. În Rusia, această alocare este efectuată de Banca Centrală.

Structura agregatelor monetare în țara noastră este următoarea:

1. M0 – monede și bancnote implicate în procesul de circulație.
2. M1 = M0 + fonduri în conturile curente, de decontare și speciale ale companiilor, depozite ale gospodăriilor plasate la băncile la cerere, fonduri de la companii de asigurări.
3. M2 = M1 + compensații și depozite bancare la termen ale gospodăriilor.
4. M3 = M2 + obligațiuni și certificate de împrumut guvernamental.

Diferența dintre structura de mai sus și versiunea străină a prezentării sale

În general, agregatele monetare din Rusia nu diferă semnificativ de clasificarea americană a acestor concepte. Cu toate acestea, în SUA, de regulă, agregatul M0 nu se distinge, iar M3 are o distincție mai detaliată.

Astfel, primul grup din Statele Unite este reprezentat de numerar. Agregatul monetar M1 completează grupul M0 cu depozite la vedere, depozite verificabile și cecuri de călătorie. Grupul M2, pe lângă componentele de mai sus, include acțiunile VFDR și depozitele la termen de până la 100 de mii de dolari Unitatea M3 (cu excepția celor incluse în grupul monetar anterior). depozite la termen cu o valoare nominală de peste 100 de mii de dolari, titluri comerciale. În structura americană există un al cincilea agregat (L), care include, printre altele, titlurile de stat.

Deci, putem rezuma toate cele de mai sus și putem concluziona că masa monetară și agregatele monetare sunt strâns legate între ele, sau mai degrabă, al doilea concept împreună formează primul.

De câți bani are nevoie economia pentru a asigura o dezvoltare adecvată a țării?

Valoarea agregatelor monetare este calculată în cadrul cantitativ clasic teorie economică, formulat de I. Fischer și A. Marshall. Potrivit acesteia, valoarea banilor depinde într-o anumită măsură de componenta sa cantitativă.

I. Fischer a format o ecuație care reflectă această dependență:

M x V = P x Q, unde

V este viteza de circulație așteptată a banilor;

Q - volumul mărfurilor vândute;

M este valoarea masei monetare;

P este indicatorul total al valorilor prețurilor mărfurilor.

Pe baza formulei de mai sus, puteți determina valoarea necesară a masei monetare necesare. Este egal cu: M = P x Q: V.

Ce determină mărimea masei monetare?

Este asociat cu trei indicatori, în special:

1. Prețul se bazează pe volumul total de bunuri produse și oferite spre vânzare.
2. Nivelul mediu al prețurilor într-o anumită țară.
3. Viteza de circulație a banilor.

Dacă, de exemplu, masa monetară realizează o singură cifră de afaceri, adică veniturile entităților economice relevante merg la achiziționarea de bunuri și sunt ulterior returnate sub forma aceluiași venit înapoi, atunci va fi necesară o valoare condiționată a masei monetare. Și atunci, dacă face nu una, ci trei revoluții, va dura de trei ori mai putini bani. În cazul unei creșteri a masei monetare până la limite care depășesc nivelul admisibil, se produce inflație.

Conceptul de lichiditate în raport cu agregatele luate în considerare

Banii acționează în primul rând ca o măsură universală a valorii economice a bunurilor de piață corespunzătoare. Sunt folosite ca mijloc de plată pentru oricare dintre bunurile vândute.

Banii sunt asociați cu un astfel de concept precum lichiditatea - o proprietate a activelor din interior economie de piata. Deci, orice bun poate fi un mijloc de plată. Singura diferență este în costurile asociate procesului de schimb cu bunul achiziționat.

Costurile de schimb sunt denumite în mod obișnuit costuri de tranzacție.

Astfel, activele pot fi clasificate în funcție de gradul lor de lichiditate. Lider în acest sens este, desigur, numerarul, care are proprietatea schimbului direct cu costuri zero. Abordarea lichidă stă la baza unui astfel de concept discutat anterior, cum ar fi agregatele monetare - o grupare de active lichide pentru a calcula valoarea lor totală.

Cele mai lichide active din punctul de vedere al Băncii Centrale a Rusiei sunt:

1. Forma de numerar a banilor, inclusiv banii de la casele băncilor comerciale.
2. Fonduri ale băncilor comerciale plasate în conturi corespondente la Banca Centrală.
3. Fonduri în conturile de depozit ale Băncii Centrale.
4. Fonduri ale băncilor comerciale deținute în fondul de rezervă obligatorie al Băncii Centrale.

Care sunt principalele funcții ale banilor?

Există doar trei dintre ele și anume:

• mijloc de schimb;
• un mijloc de a acumula avere sau economii;
• măsura valorii.

Banii și agregatele monetare sunt două concepte de bază care sunt veriga centrală a unei categorii mai mari, cum ar fi masa monetară.

Controlul asupra cantității acestora este exercitat de stat în cadrul politicii monetare sau monetare. După cum sa menționat mai devreme, această funcție este atribuită Băncii Centrale din Rusia, iar instrumentele de măsurare sunt agregate monetare (M0, M1, M2, M3).

În aspect analiza macroeconomică Grupurile M1 și M2 sunt folosite mai des decât altele. De asemenea, uneori se distinge un astfel de indicator de numerar ca „cvasi-bani”, care are denumirea QM și este diferența dintre agregatele M2, M1. Este reprezentat de economii și depozite la termen, prin urmare, M2 poate fi exprimat ca suma indicatorilor M1 și QM.

Dinamica grupurilor monetare depinde de o serie de motive, inclusiv de mișcările ratelor dobânzilor. Astfel, dacă rata crește, atunci agregatele M2, M3 pot depăși semnificativ M1, datorită faptului că componentele lor generează venituri sub formă de dobândă. Ca parte a grupului M1 în ultima vreme au început să intre noi tipuri de depozite, care aduc venituri sub formă de dobândă, iar acest lucru netezește diferența de dinamică a agregatelor monetare cauzată de mișcarea ratei dobânzii.

În cadrul statisticilor rusești, sunt utilizate următoarele interpretări restrânse ale principalelor agregate monetare, și anume:

• M1 – „bani”;
• QM – „quasi-money” – economii și depozite la termen;
• M2 – „bani larg”.

militarizarea economiei și creșterea cheltuielilor militare. În același timp, economia este axată pe cheltuieli semnificative cu arme și din acest motiv statul are un deficit bugetar în creștere, care este acoperit prin emisiuni de bani care în esență nu sunt susținute de resurse de mărfuri.

Deficitul bugetar și datoria publică în creștere. Acoperirea deficitului bugetului de stat se realizează fie împrumuturi guvernamentale- o modalitate neinflaționistă de acoperire a deficitului bugetar, sau prin emiterea de bancnote, care oferă statului fonduri suplimentare și, prin urmare, cerere suplimentară de bunuri.

Expansiunea creditului băncilor. Extinderea operațiunilor de credit ale băncilor și ale altor instituții de credit duce la o creștere a instrumentelor de credit în circulație, care creează și cerințe suplimentare pentru bunuri și servicii.

Afluxul de valută străină în țară. Moneda, prin schimbul cu o unitate monetară națională, determină o creștere generală a volumului ofertei monetare și, prin urmare, excesul de cerere.

Deci, inflația pe partea cererii apare atunci când nivelul prețurilor crește sub influența unei creșteri generale a cererii agregate.

Inflația costurilor de producție. Motivul acestei inflații este:

Creșterea în scădere a productivității muncii. Aceasta duce la o creștere a costurilor pe unitatea de producție și, prin urmare, la o scădere a profiturilor În cele din urmă, aceasta va afecta o scădere a volumului producției, o reducere a ofertei de bunuri și servicii;

Extinderea sectorului serviciilor, apariția de noi tipuri cu o pondere mare a salariilor, de unde și creșterea globală a prețurilor la servicii;

Impozite indirecte mari. Acestea cresc prețul mărfurilor și nivelul general al costurilor crește.

inflatia normala- ritmul crește lent, aproximativ 3 - 3,5% pe an; scara inflației este controlabilă;

inflație moderată (târâtoare)- ratele de creștere a prețurilor ajung până la 10% pe an; o astfel de inflație este considerată relativ inofensivă și pe deplin compatibilă cu dezvoltarea economică normală în ansamblu; amploarea acesteia nu duce la perturbări neprevăzute, mai ales în distribuția venitului național între diferiți grupuri sociale;

inflatie galopanta- caracterizat prin cresteri de pret de la 20 la 200% pe an; in aceste conditii este imposibil sa controlezi nu numai cresterea preturilor, ci si procesul de dezvoltare economica;

hiperinflația- începe atunci când prețurile cresc cu mai mult de 50% pe lună pe o perioadă lungă de timp - șase luni sau mai mult; pe parcursul unui an, prețurile cresc de nu mai puțin de 130 de ori, în timp ce banii sunt forțați să iasă din circulație, făcând loc trocului de mărfuri.

Inflația are un impact negativ asupra societății în ansamblu. Cheltuielile cu salariile și creșterea prețurilor devin catastrofale, ceea ce afectează bunăstarea populației, chiar și a celor mai bogate pături. Costurile socio-economice necesită măsuri de reducere a inflației în sine.

Situația economică se deteriorează: volumul producției este în scădere, există un flux de capital de la producție la comerț și intermediere, extinderea speculației ca urmare a schimbărilor bruște ale prețurilor, operațiunile de credit sunt limitate, deoarece nimeni nu crede în datorii. , resursele financiare ale statului se depreciază și există un flux de fonduri către alte țări.

Tensiunea socială apare din cauza faptului că inflația redistribuie venitul național în detrimentul celor mai puțin bogate părți ale societății, inflația depreciază economiile cetățenilor. Inflația este deosebit de gravă pentru persoanele cu venituri fixe: pensii, beneficii și salariile funcționarilor publici. În acest sens, pentru a întârzia scăderea bruscă a nivelului de trai, statul efectuează indexarea veniturilor, indexarea beneficii fiscale.

Creșterea ratelor inflației duce la faptul că statul începe să ia măsuri pentru depășirea inflației și stabilizarea circulației banilor.

Reveni